5月12日，《中美日内瓦经贸会谈联合声明》（以下简称《联合声明》）发布，中美双方均大幅下调美国发布“对等关税”措施以来互相加征的税率，同时，双方表示后续建设性的谈判将继续。
在《联合声明》发布后，恒生科技指数快速上涨2.5%，当日全天涨幅达5.16%；富时**A50指数期货、MSCI**A50互联互通指数期货盘中双双涨超2%，市场情绪出现了显著变化。
市场情绪改善
《联合声明》发布后，市场机构纷纷表示关注。华夏基金表示，整体看关税暂缓和下调幅度超预期，市场对此反应积极，这一消息也将为全球市场注入**剂。
机构表示坚定看好**资产投资价值。基金人士表示，在当前投资环境下，A股的性价比依旧引人注目，当前**A股市盈率中位数25倍，仍处于低于**的水平，具备较强的投资价值。
“考虑到目前A股市场较全球新兴市场仍大幅折价，全球资金或呈现持续净流入态势。”瑞银证券**股票策略分析师孟磊认为，中美大幅**双边关税水平将进一步提振市场信心。
摩根士丹利研究显示，对冲基金特别是美国的对冲基金，上周增加了对**股票的看多押注，原因是对中美贸易谈判进展持乐观态度。同时，**在全球新兴市场投资组合中仍然是**的低配地区，相对于指数基准（MSCI新兴市场指数**权重为31.3%）低配2.4个百分点。这在所有被摩根士丹利研究评为“增持/持平”的新兴市场中是**配的。
随着《联合声明》发布，有分析认为，未来一段时间**出口数据可能会迎明显改善。
野村**经济学家陆挺表示，由于许多出口商可能在4月暂缓了对美国发货，此次大幅降税可能会**一波被压抑的出口。
高盛分析师也表示，在关税暂缓期内，**出口商和美国进口商将急切下单，“抢先”会成为关键词。
机构看好科技等板块机会
在具体行业方面，多家机构表示看好科技等板块的投资前景。
华夏基金表示，随着市场风险偏好回升，科技成长方向或占优。相关板块短期定价因素主要是风险偏好及市场流动性，随着市场信心提振，做多力量凝聚，以人工智能（AI）终端与应用为核心的产业趋势方兴未艾，科技等产业景气方向有望占优。
同时，上述板块对美国及海外市场依赖性高，因此4月份市场跌幅较多，近期A股修复行情中表现落后，随着中美双方关税税率大幅下降，有望呈现补涨行情。
“短期看好科技股结构性机会。”浙商证券宏观联席**分析师廖博表示，“一是考虑未来中美整体关税水平可能维持在30%附近，二是中美经贸关系缓和，外部不确定性下降抬升市场风险偏好。”
孟磊表示，短期看好成长、小盘股等行业。其中，小盘股或因具有更高的海外收入敞口而能够在市场成交额反弹的背景下跑赢大盘股。行业偏好方面，TMT(科技、媒体和通信）等受益于**政策利好的行业以及此前因中美关税而跑输市场的行业值得进一步关注。
瑞银财富则表示，看好推动**AI发展的**互联网公司，并认为随着**芯片领域创新加速，整个半导体供应链存在具有吸引力的机会。“**AI领域的持续突破有助于推动科技板块走高。我们目前对**科技股的评级为‘具吸引力’。”瑞银财富分析称。
摩根士丹利在报告中表示，**在人工智能、人形机器人、电动车和供应链方面的**突破，证明了**企业不仅能积极参与，甚至可以**全球科技竞争的能力，为全球投资者增加了对**企业的信心。
后续持续关注经贸形势
对于后市研判，多家机构表示持续关注**经贸关系动向，并持续看好黄金的投资价值。
前述基金业内人士对记者表示，对于未来，市场似乎并没有特别“悲观”，也没有特别“乐观”。“贸易谈判是漫长的谈判和博弈，之后的变化仍需持续关注。”该人士认为。
在孟磊看来，即使中美经贸未来出现超预期情况，“**队”持股规模有进一步提升以稳定市场的能力。“2025年4月8日，**汇金公告称，其发挥着类‘平准基金’作用。我们认为，在极端的市场情况下，‘**队’持股规模有进一步大规模提升以稳定市场的能力和意愿。同时，**人民银行和证监会5月7日也再次表态，支持**汇金公司在必要时实施对股票市场ETF的增持。”孟磊表示。
在作为传统避险资产的黄金方面，瑞银认为，尽管关税风险下降，但特朗普政府具有争议性的政策以及其政策转变有别于传统的沟通方式，将导致市场风险偏好转变比过去更加**。不过，黄金的优势仍然未变，尤其是在当前不确定性很高的环境下。
瑞银表示，中期黄金需求有望保持强劲。世界黄金协会发布的2025年**季度报告显示，黄金的结构性需求保持不变。央行需求仍是支撑金价的关键因素。瑞银预计，这种情况至少会在中期内持续，因为近期的关税政策争议可能已令市场持续质疑美国政策制定的可靠性。美元以外的多元化配置（敞口转向黄金等）或将继续，甚至可能加速。
