（以下内容从西南证券《汽车行业周报：商务部推动汽车流通消费改革，华为发布智能辅助驾驶安全倡议》研报附件原文摘录）
投资要点
投资建议：4月1-27日，乘用车零售139.1万辆，同比增长10%，环比下降10%。今年以来累计零售651.8万辆，同比增长7%。乘联会预计，4月狭义乘用车零售总市场约为175万辆，同比增长14.4%，环比下降9.8%，新能源零售预计90万辆，渗透率51.4%。近期，商务部副部长盛秋平表示，将推动汽车流通消费改革，组织开展汽车流通消费改革试点，支持有条件的地方在新车、二手车、报废车、汽车后市场等各环节创新先行先试，优化汽车限购限行措施，以更好满足居民购车需求，并将建设**汽车全生命周期信息平台，畅通二手车消费，支持地方发展汽车改装、房车露营、传统经典车等汽车后市场，培育汽车消费新增量。4月28日，**发展改革委副主任赵辰昕表示，将深入实施提振消费专项行动，抓紧出台各领域专项措施，并指导限购城市针对长期摇号家庭和无车家庭等**群体定向增发购车指标。智能汽车方面，华为联合广汽、上汽、江汽、奥迪、东风猛士、岚图、深蓝汽车、北汽、阿维塔、赛力斯、奇瑞汽车等11家汽车品牌发布《智能辅助驾驶安全倡议》，提出技术先行、营销透明、用户为本、标准共建，倡议汽车行业持续提升行业智能辅助驾驶安全基线。投资机会方面，建议关注在技术研发、市场拓展以及受益于政策补贴和基础设施建设完善的新能源汽车整车及产业链相关企业；建议关注在智能驾驶算法、传感器、智能座舱等核心领域有技术积累和创新的企业，以及积极布局智能汽车领域的传统车企；建议持续关注重卡报废更新给行业内销带来的机会以及天然气重卡纳入补贴范围给天然气重卡板块带来的机会。
乘用车：4月1-27日，乘用车零售139.1万辆，同比增长10%，环比下降10%。今年以来累计零售651.8万辆，同比增长7%；4月1-27日，乘用车批发156.9万辆，同比增长10%，环比下降16%，今年以来累计批发784.7万辆，同比增长11%。乘联会预计，受益于“五一”节前冲量，4月第四周、第五周日均零售8.53万辆，同比17.3%，环比-1.2%，预计4月狭义乘用车零售总市场约为175万辆，同比增长14.4%，环比下降9.8%。建议关注具备创新能力和市场拓展优势的车企。主要标的：比亚迪（002594）、吉利汽车（0175.HK）、小鹏汽车（9868.HK）、上汽集团（600104）、长安汽车（000625）、广汽集团（601238）、零跑汽车（9863.HK）。
新能源汽车：4月1-27日，新能源乘用车零售72.8万辆，同比增长24%，环比下降10%，零售渗透率52.3%，今年以来累计零售314.8万辆，同比增长33%；4月1-27日，新能源乘用车批发84.6万辆，同比增长25%，环比下降6%，新能源厂商批发渗透率53.9%，今年以来累计批发369.5万辆，同比增长38%。建议**关注在技术研发、市场拓展以及受益于政策补贴和基础设施建设完善的新能源汽车整车及产业链相关企业。主要标的：比亚迪（002594）、吉利汽车（0175.HK）、华域汽车（600741）、新泉股份（603179）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份（301397）、川环科技（300547）、无锡振华（605319）。
智能汽车：华为联合广汽、上汽、江汽、奥迪、东风猛士、岚图、深蓝汽车、北汽、阿维塔、赛力斯、奇瑞汽车等11家汽车品牌发布《智能辅助驾驶安全倡议》，提出技术先行、营销透明、用户为本、标准共建，倡议汽车行业持续提升行业智能辅助驾驶安全基线。建议关注在智能驾驶算法、传感器、智能座舱等核心领域有技术积累和创新的企业，以及与科技企业深度合作、积极布局智能汽车领域的传统车企。主要标的：1）整车：比亚迪（002594）、吉利汽车（0175.HK）、上汽集团（600104）；2）零部件：德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、科博达（603786）、伯特利（603596）、保隆科技（603197）、耐世特（1316.HK）、星宇股份（601799）、中鼎股份（000887）、拓普集团（601689）、沪光股份（605333）、均胜电子（600699）。
重卡：3月重卡零售销量7.26万辆，同比下降4.5%，环比增长49.1%。其中牵引车销量为3.89万辆，同比下降7.5%，环比增长31.9%。2025年1-3月，重卡累计销量15.57万辆，同比增长13.1%。其中牵引车累计销量8.53万辆，同比增长16.9%。根据**商用车网数据，4月**共新增新能源牵引车1.02万辆，同比增长288%，环比增长31%，新能源牵引车市场延续高景气。天然气重卡方面，3月天然气重卡上险量2.16万辆，同比下降26%，环比增长22%，1-3月累计上险4.70万辆，同比增长4%。截至4月20日，液化天然气价格为4481.6元/吨，同比增加12.2%，环比**1%，汽柴比为0.6。考虑天然气重卡被纳入报废更新补贴范围，天然气重卡的经济性优势得到进一步增强，预计天然气重卡销量有望实现增长。建议持续关注重卡报废更新给行业内销带来的机会以及天然气重卡纳入补贴范围给天然气重卡板块带来的机会。推荐标的：潍柴动力（2338.HK/000338）、**重汽（000951/3808.HK）、天润工业（002283）。
风险提示：政策波动风险、原材料价格上涨风险、终端需求不及预期风险、关税政策风险等。
