（以下内容从爱建证券《汽车行业周报：小鹏官宣全新P7，智能汽车发展加速》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周汽车板块上涨2.40%。本周汽车板块报收7,179.8点，上涨2.40%，板块排名3/31，同期沪深300指数报收3,889.1点，上涨1.12%，本周汽车板块跑赢沪深300指数。子板块方面，乘用车/汽车零部件/汽车服务/摩托车及其他/商用车板块，分别 4.43%/ 2.18%/ 0.59%/-0.20%/-1.70%。
5月乘用车销量同环比上涨。1）5月第2周乘用车市场日均零售6.1万辆，同比 30%，环比 44%。5月1-11日，**乘用车市场零售57.4万辆，同比 12%，环比 34%；2025年累计零售744.6万辆，同比 8%。2）5月5-11日，理想汽车新势力周度销量0.82万辆居榜首，零跑汽车0.78万辆，问界0.75万辆，小鹏汽车0.69万辆，小米集团0.52万辆，深蓝汽车0.47万辆，极氪0.43万辆，蔚来0.40万辆，腾势0.30万辆，方程豹0.27万辆。
全新小鹏P7官宣，或为盈利能力加速器。1）5月15日，全新小鹏P7官宣，采用GT轿跑设计，搭载5C超充电池，配置“AI底盘预瞄”功能，续航**720km。2）公司经营质量持续改善。2024年营收408.7亿元，同比 33%，汽车销售收入358.3亿元，同比 28%，净亏损同比收窄44%至57.9亿元。2025年1-4月，交付新车129,053辆，同比 313%，系**连续6个月交付超3万的新势力车企。3）新P7上市或为公司新畅销款，建议关注新P7定价策略落地后的终端反馈、公司毛利率修复空间，以及小鹏供应链体系核心环节的业绩弹性（如宁德时代、亿纬锂能、中创新航、精进电动、方正电机、德赛西威等）。
新能源交付驱动，吉利25Q1营利高增。1）5月15日，吉利汽车发布25Q1财报，实现营收725.0亿元，同比 25%。归母净利润56.7亿元，同比增长264%，销量70.4万辆，同比 48%，创历史新高，新能源车33.9万辆，同比 135%，成为核心增长引擎。其中，吉利银河销量26万辆，同比 214%，贡献37%销量，为新能源转型主力。领克销量超7.2万辆，同比 19%。极氪11.4万辆，同比 21%，毛利率19%，同比 1.8个pct。2）公司核心系统零部件通用率超70%，已完成全域AI智能化布局，智能化功能下沉及自研电池量产，或推动毛利率向20%迈进。短期关注新能源车交付情况、出口增速修复（东欧拖累）、整合极氪的管理摩擦，长期看好以吉利汽车为代表的在智能化、全球化战略卡位的公司。
投资建议：1）乘用车：看好自主整车智能化(高阶智驾 智能座舱)加速突破，建议关注【小鹏汽车、小米集团】；2）零部件：a.看好电动智能核心技术自主供应链崛起，建议关注【科博达、保隆科技、合兴股份】；b.看好汽零供应链围绕具身智能(人形机器人)展业加速成长，建议关注【凌云股份、中鼎股份、豪能股份】；3）汽车服务：看好电动智能自主品牌加速发展扩容汽车检测，建议关注【**汽研】。
风险提示：技术发展不及预期；行业竞争加剧；政策落地不及预期。
