（以下内容从西南证券《通用设备月报：4月制造业PMI为49.0%，需求边际转弱》研报附件原文摘录）
投资要点
投资观点：4月制造业PMI为49.0%，比上月-1.5pp，位于荣枯线以下。**弱需求背景下，通用设备订单改善弹性有限，从细分领域订单看，海外需求优于**，细分领域景气度存在结构性差异，弱景气度细分领域的头部企业业绩逐步见底，中长期建议积极布局工控、刀具、机床、减速机、叉车等。
行情回顾：4月（4月1日-4月30日）通用设备（申万）指数下跌5.7%，跑输上证指数4.0个百分点，跑输沪深300约2.7个百分点，跑赢创业板指约1.7个百分点。
景气度跟踪：通用设备景气度有结构性差异，弱景气度细分领域头部公司订单向好；**需求筑底，海外需求向上。根据跟踪的通用设备各个细分板块龙头公司的需求情况，4月工控、机床板块相对高景气，刀具、叉车、工业机器人、减速机、空压机板块整体需求平稳，海外需求向上。
数据回顾―宏观动态：①PMI：4月制造业PMI为49.0%，比上月-1.5pp，生产指数和新订单指数分别为49.8%、49.2%，较前值-2.8pp、-2.6pp。②社融：3月社融增量5.9万亿元，同比 1.1万亿元；3月末社融存量同比增长8.4%，较前值 0.2pp。③M1&M2：3月M1同比 1.6%，M2同比 7.0%，分别较前值 1.5pp、持平。④投资：3月固定资产投资完成额累计同比 4.2%，较前值 0.1pp，其中制造业累计同比 9.1%、基建累计同比 11.5%、房地产累计同比-9.9%，分别较前值 0.1pp、 1.6pp、-0.1pp。⑤出口：1-3月累计出口金额8537亿美元，累计同比 5.8%。⑥CPI&PPI：3月CPI同比-0.1%，PPI同比-2.5%，分别较前值 0.6pp、-0.3pp。⑦库存周期：3月工业企业产成品存货同比 4.2%；工业企业营收累计同比 3.4%。
数据回顾―中观动态：①机床：1-3月我国金属切削机床累计产量18.2万台，同比 20.5%。日本3月机床订单额为1511亿日元，同比 11.4%。②叉车：3月**叉车行业销量15.3万台，同比 11.5%。③工业机器人：1-3月累计产量14.9万台，累计同比 26.0%。
相关标的：1）刀具：华锐精密（688059）、欧科亿（688308）、中钨高新（000657）、沃尔德（688028）、恒锋工具（300488）、鼎泰高科（301377）。2）机床：海天精工（601882）、纽威数控（688697）、科德数控（688305）、华中数控（300161）、秦川机床（000837）、国盛智科（688558）、创世纪（300083）、浙海德曼（688577）、豪迈科技（002595）、华辰装备（300809）。3）叉车：安徽合力（600761）、杭叉集团（603298）、诺力股份（603611）。4）注塑机：伊之密（300415）、海天**（1882.HK）。5）减速机：国茂股份（603915）、中大力德（002896）；6）空压机：东亚机械（301028）。
风险提示：宏观经济波动风险、原材料价格波动风险、海外需求波动风险。
