研报 - 51财经

宏观周报：促消费政策持续推出，美联储保持观望

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（以下内容从西南证券《宏观周报：促消费政策持续推出，美联储保持观望》研报附件原文摘录）摘要一周大事记国内：3月社融、出口均超预期，服务消费提质方案出炉。4月13日，3月新增社融5.89万亿元，同比多增1.05万亿元，企业短期贷款

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2025年1-3月经济数据点评：一季度政策显成效，对冲效应或将持续显现

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（以下内容从西南证券《2025年1-3月经济数据点评：一季度政策显成效，对冲效应或将持续显现》研报附件原文摘录）摘要一季度经济增长开门红，期待后续政策效应释放。按不变价计算，2025年一季度国内GDP同比增长5.4%，超过市场预期

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农业行业周报：水产饲料需求或有望见底回升，看好海大集团的配置时机

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（以下内容从山西证券《农业行业周报：水产饲料需求或有望见底回升，看好海大集团的配置时机》研报附件原文摘录）本周（4月7日-4月13日）沪深300指数涨跌幅为-2.87%，农林牧渔板块涨跌幅为 3.28%，板块排名第1，子行业中种子、肉鸡养

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计算机行业：对等关税与科技制裁下，重视信创自主可控投资机会

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（以下内容从中国银河《计算机行业：对等关税与科技制裁下，重视信创自主可控投资机会》研报附件原文摘录）关税摩擦下扰动全球市场，科技自主可控成为确定性主线。4月2日特朗普在白宫签署行政令，宣布对所有国家进口商品征收10%

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食品饮料行业点评报告：3月社零增速环比回升，消费保持温和复苏

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（以下内容从开源证券《食品饮料行业点评报告：3月社零增速环比回升，消费保持温和复苏》研报附件原文摘录）投资建议：社零数据增速环比回升，消费需求保持温和复苏 2025年3月社零数据增速环比回升，主要系“以旧换新”政策扩大范

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2025年4月第二周创新药周报

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（以下内容从西南证券《2025年4月第二周创新药周报》研报附件原文摘录） A股和港股创新药板块及XBI指数本周走势 2025年4月第二周，陆港两地创新药板块共计12个股上涨，96个股下跌。其中涨幅前三为北海康成-B（21.53%）、一品红（17

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人形机器人行业日度跟踪：FAIR plus 2025即将召开，众擎“网红”机器人量产上市

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（以下内容从国金证券《人形机器人行业日度跟踪：FAIR plus 2025即将召开，众擎“网红”机器人量产上市》研报附件原文摘录）（1）4月24-26日，“机器人全产业链接会（FAIR plus2025）”将在深圳会展中心（福田）7-8号馆举办，吸引优必选、宇

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合成生物学周报：韩国通过首个合成生物学促进法，华南农大生物智造创新研究院揭牌成立

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（以下内容从华安证券《合成生物学周报：韩国通过首个合成生物学促进法，华南农大生物智造创新研究院揭牌成立》研报附件原文摘录）主要观点：华安证券化工团队发表的《合成生物学周报》是一份面向一级市场、二级市场，汇总国内

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关税政策冲击倾向短期，关注消费电子修复时机

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（以下内容从信达证券《关税政策冲击倾向短期，关注消费电子修复时机》研报附件原文摘录）本期内容提要: 消费电子行业优质企业全球化布局已进行多年，目前部分企业已具备了较强的抵御地缘政治摩擦风险的能力。工业富联依托

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汽车行业3月数据点评：销量稳健增长，插混出口保持强势

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（以下内容从东兴证券《汽车行业3月数据点评：销量稳健增长，插混出口保持强势》研报附件原文摘录）事件：近日中汽协发布2025年3月汽车产销数据，3月汽车产销分别完成300.6万辆和291.5万辆，环比分别增长42.9%和37%，同比分别增长11

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煤炭行业月报：3月进口同比转负，静待后续需求改善

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（以下内容从德邦证券《煤炭行业月报：3月进口同比转负，静待后续需求改善》研报附件原文摘录）投资要点：国内煤炭生产维持高位，进口规模有所下降。供给情况：国内方面，3月份国内原煤累计产量4.41亿吨，同比增长9.6%。1-3月累计产

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汽车行业深度报告：一季度新能源汽车维持高增长

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（以下内容从红塔证券《汽车行业深度报告：一季度新能源汽车维持高增长》研报附件原文摘录）报告摘要我国汽车整体保持良好发展态势，尤其是新能源汽车市场，维持高增长态势。2025年3月，汽车产销分别完成300.6万辆和291.5万辆，

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电子行业事项点评：台积电1Q25业绩点评：Q2指引超预期，AI需求保持强劲

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（以下内容从信达证券《电子行业事项点评：台积电1Q25业绩点评：Q2指引超预期，AI需求保持强劲》研报附件原文摘录）本期内容提要: 1Q25营收和毛利率均符合指引：1Q25，台积电实现营收255.3亿美元（8392.5亿新台币），同比 35.3%，环比-5.1

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信息技术产业行业研究：多家厂商推进大模型迭代，看好相关产业链投资机会

2025-04-19 1533 1533

（以下内容从国金证券《信息技术产业行业研究：多家厂商推进大模型迭代，看好相关产业链投资机会》研报附件原文摘录）计算机行业观点：我们处在一个大的变革期，一方面，上游环节因为大国竞争的愈来愈烈，科技制裁加剧不可逆，而呈现

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计算机行业点评报告：巨头积极拥抱，MCP生态日益繁荣

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（以下内容从开源证券《计算机行业点评报告：巨头积极拥抱，MCP生态日益繁荣》研报附件原文摘录）事件：4月以来，阿里、谷歌、腾讯等宣布上线MCP服务 4月9日，阿里云百炼上线业界首个全生命周期MCP服务，大幅降低Agent的开发门槛。

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房地产行业快评报告：3月行业数据跟踪点评，销售端降幅持续收窄

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（以下内容从万联证券《房地产行业快评报告：3月行业数据跟踪点评，销售端降幅持续收窄》研报附件原文摘录）行业核心观点：一季度房地产行业各项指标仍偏弱，销售端处于筑底阶段，降幅持续收窄，但受供给端约束修复高度或有限，投资

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建筑材料：关税冲击升级，内需补位利好建材进一步凸显

2025-04-19 1695 1695

（以下内容从华福证券《建筑材料：关税冲击升级，内需补位利好建材进一步凸显》研报附件原文摘录）投资要点：本周观点 4月10日，美国政府宣布对中国输美商品征收“对等关税”的税率进一步提高至125%，次日中国宣布调整对原产于美

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《新一代煤电升级专项行动实施方案（2025-2027年）》点评：煤电调节能力再加强，板块估值重塑有望加速

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（以下内容从中国银河《《新一代煤电升级专项行动实施方案（2025-2027年）》点评：煤电调节能力再加强，板块估值重塑有望加速》研报附件原文摘录）事件：国家发改委、国家能源局发布《新一代煤电升级专项行动实施方案（2025―2027年

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亏损复亏损的云南旅游：旅游文化科技业务“大变脸”，欲七成定增额押注亏损业务

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2024年，云南旅游(002059.SZ)依然未能走出业绩亏损泥潭，公司扣非后净利润连续四年亏损。而作为公司核心业务的旅游文化科技业务，2024年毛利率更是由正转负，成为公司业绩的沉重拖累。在此背景下，云南旅游抛出了一份融资总额

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证监会：核准东方财富证券股份有限公司上市证券做市交易业务资格

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（原标题：证监会：核准东方财富证券股份有限公司上市证券做市交易业务资格）智通财经APP获悉，4月2日，证监会发布关于核准东方财富证券股份有限公司上市证券做市交易业务资格的批复。批复称，核准该公司上市证券做市交易业务资格

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4月18日新宏泽（002836）涨停分析：年报业绩高增、新型烟草订单驱动

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证券之星消息，新宏泽4月18日涨停收盘，收盘价9.69元。该股于9点25分涨停，未打开涨停，截止收盘封单资金为5.8亿元，占其流通市值25.97%。今日新宏泽涨停的可能因素有：公司2024年度业绩快报显示全年净利润同比增长220.99%，2025

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大佬重仓股大撤退！

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随着公募基金一季报披露拉开帷幕，越来越多的基金大佬持仓随之曝光。与年报披露的“滞后”有所不同，由于一季度刚刚过去不久，所以我们认为一季报往往更能反应大佬对于市场的最新看法，借鉴意义更强。今天的文章我们一起先

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4月18日红墙股份（002809）涨停分析：环氧丙烷、雄安新区概念驱动

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证券之星消息，红墙股份4月18日涨停收盘，收盘价9.58元。该股于9点37分涨停，1次打开涨停，截止收盘封单资金为4588.12万元，占其流通市值3.48%。今日红墙股份涨停的可能因素有：环氧丙烷概念板块延续上涨态势，市场对相关产业链预

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建发股份净利跌超7成，并购标的连续亏损反噬业绩，千亿债务压顶

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建发股份(600153.SH)在2024年陷入营利双降的困境，其归母净利润同比跌超7成。证券之星注意到，公司斥巨资收购的美凯龙持续亏损拖累公司的净利表现，而减值损失金额大增也在进一步挤压利润空间。营收下滑的背后，是建发股份

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券商今日金股：25份研报力推一股(名单)

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券商评级是指证券公司的分析师，通过分析上市公司的财务潜力、财务指标、公司运营治理能力，然后进行实地考察调研后得出的评论，这一评级体系因其严谨的逻辑与前瞻的洞察，成为资本市场投资者决策的重要风向标。据证券之星

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